港股创新药商业化交易热闹 海外药企轮番扫货生物技术资产

财联社7月17日讯（编辑 冯轶）最近，港股创新药板块BD交易变得更加活跃。站在行业角度看，港股Biotech资产似乎再次迎来了价值发掘的机会。但与此交易对手方清一色的外资背景，也引发了市场的关注。海外药企掀起“扫货”高潮。7月15日，金斯瑞生物科技(01548.HK)因旗下传奇生物获得并购要约利好带动，股价大涨25.40%。资料显示，传奇生物专注于开发CAR-T疗法，在美股纳斯达克上市，金斯瑞生物持股比例为47.96%。业内预测，若交易顺利进行规模将超100亿美元，有望创下国内创新药公司最大并购纪录。紧随其后，7月16日，百奥赛图-B(02315.HK)宣布与欧洲创新药企SOTIO Biotech达成一项研究合作。SOTIO获得利用百奥赛图专有的RenLite®平台产生的多种全人源双特异性抗体的许可，并可用于进行靶向实体瘤的下一代抗体偶联药物(ADCs)开发。根据协议，百奥赛图有权获得首付款和潜在的里程碑付款高达3.255亿美元。受此消息带动，翌日百奥赛图股价大涨约14%。在此之前，港股创新药板块中，还有康诺亚-B(02162)向美国创新药企Belenos Biosciences授出两款双抗产品的全球商业化权益，换取1500万美元的首付款项以及相应股权；亚盛医药-B(06855.HK)获得日本武田制药战略入股等多笔交易发生。一时间，海外药企似乎开始了一轮对港股Biotech资产的扫货行动，而与之相应的则是港股创新药板块的低迷行情。今年4月中证香港创新药指数创下历史新低，截至目前该指数仍在历史低位徘徊。众所周知，创新药是一个充满变数的赛道，面临临床研发、商业化等一系列行业难题。而由于行情低迷，市场融资困难，对需要巨大研发投入的创新药企也形成了压力。随着财务状况的紧张，通过BD交易来获取外部资金，也已成为不少港股创新药公司新的发展模式。据西南证券分析师杜向阳统计，截至2023年，港股主要创新药公司“现金及等价物/研发费用“的比值中位数约为2.9。西南证券认为，部分Biotech的技术服务收入、授权收入可以为药企贡献较多现金流。但行业低谷期产生大量的BD交易，也引发了市场关于“贱卖”资产的担忧。以金斯瑞生物旗下传奇生物的百亿并购要约为例，尽管金斯瑞生物通过交易能够获得不菲的现金回报。但有分析指出，传奇生物的核心药物CARVYKTI是目前全球营收增速最快的CAR-T疗法，按照公司合作伙伴强生的预测，其销售峰值有望达到50亿美元。