美国劳市转冷 利率降息预期升温

6 月份美国就业和工资增长均放缓，同时失业率攀升至 2021 年底以来的最高点，这为美联储未来几个月开始降息提供了更多支持。

根据美国劳工部周五发布的报告，6 月新增非农就业岗位为 20.6 万个，比经修正的 5 月数据减少了 1.2 万个。劳工部在此次报告中将 5 月新增非农就业人数从最初的 27.2 万大幅下调至 21.8 万，同时将 4 月新增非农就业人数下调至 10.8 万，比最初值减少了 5.7 万。

在工资方面，6 月平均时薪环比增长 0.3%，同比增长 3.9%，是自 2021 年 6 月以来最小涨幅。劳工部报告还显示，失业率上升至 4.1%，较上月上升 0.1 个百分点，达到 2021 年 12 月以来的最高水平。劳动参与率（包括就业者和失业者在内的经济活跃人口占劳动年龄人口比例）为 62.6%，较上月上升 0.1 个百分点。

嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯指出，4、5 月新增非农就业人数大幅下调，加上 6 月失业率上升，是重要的信号，再加上工资增长也在放缓，所有这些因素都表明劳动力市场已呈现出放缓趋势。

从行业类别来看，6 月，政府部门就业人数增加 7 万人，医疗保健业就业人数增加 4.9 万人，社会服务业就业人数增加 3.4 万人，建筑业增加 2.7 万人；专业和商业服务业就业人数减少 1.7 万人，零售业就业人数减少 9000 人。

上述报告发布之际，正值美联储官员考虑下一步货币政策举措之时。自 2023 年 7 月以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在 5.25%-5.50% 区间。此前，从 2022 年 3 月开始，美联储连续 11 次加息，将基准利率上调至这一区间，创 2001 年来的最高水平。

本周早些时候发布的美联储会议纪要显示，货币政策决策官员在 6 月的议息会议上称，他们需要看到更多有利数据，使其确信通胀正持续朝着 2% 的目标迈进，才会降低利率。他们认为，较为强劲的经济增长，尤其是稳固的劳动力市场，降低了迅速采取行动的紧迫性。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二在葡萄牙出席欧洲央行中央银行论坛时表示：“坦白地说，由于美国经济强劲，劳动力市场强劲，我们有能力慢慢来，把事情做好。”

但会议纪要也显示，一些决策官员指出，需求进一步减弱可能导致失业率大幅上升，应为此做好降息准备。高利率对经济的影响可能会滞后，但不会缺席，最近已有迹象表明高利率开始抑制增长动力。比如，尽管工资增速快于物价上涨的速度，但消费者支出增速已经放缓。

美联储理事丽莎·库克上个月在一次讲话中称，中低收入消费者的压力与日俱增，其流动储蓄如活期存款等和信贷渠道正在逐渐枯竭。

美国经济增长也在放缓。亚特兰大联储数据显示，今年第一季度，美国国内生产总值（GDP）年化环比增速仅为 1.4%，预计二季度也仅增长 1.5%。美联储 6 月议息会议后发布的利率路径点阵图预计今年仅降息 1 次。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，目前多数投资者预计美联储将在 9 月降息 25 个基点，并在 12 月再度降息 25 个基点。

随着市场对降息的预期升温，美国股市周五再度刷新纪录高点。标普500指数收盘上涨0.54%，达到5567.19点，纳斯达克指数上涨0.9%，达到18352.76点，两项指数均创收盘历史新高。

与此道琼斯工业指数也表现不俗，收盘上涨0.17%，报39375.87点。