重仓股大换血”：李晓星二季度加码军工资源股

2024年7月18日，银华基金公布了旗下基金的2024年二季度报告。由知名基金经理李晓星管理的银华心怡基金二季度报告显示，截至2024年二季度末，该基金股票仓位为92.39%，较一季度末下降1.41个百分点。

值得注意的是，与一季度末相比，六只个股新晋进入银华心怡前十大重仓股。一向以科技和消费持仓为主的李晓星，在二季度大力加仓了军工和资源股，前十大重仓股中已不见消费股的身影。

报告显示，2024年二季度末，银华心怡前十大重仓股分别为：京东方A、海光信息、航天电器、三峡能源、盐湖股份、龙源电力、北方华创、中航西飞、航发动力、中航沈飞。

与一季度末相比，京东方A、海光信息、航天电器、三峡能源、龙源电力、航发动力新晋进入该基金前十大重仓股，而汇川技术、贵州茅台、中通快递-W、五粮液、东方财富、中矿资源退出前十大重仓股。

李晓星表示，目前基金的持仓集中在军工、电子、绿电、医药、有色金属、传媒、化工等方向，选择周期位置底部向上、股价位置不高和估值相对合理的标的。由于外贸政策存在一定的不确定性，暂时回避了部分电力设备、新能源、汽车以及部分电子，看好科技方面的科技自强、核心设备国产化以及内需相关。

李晓星认为，发展新质生产力和高水平科技自立自强是国家政策支持的重要方向，继续看好半导体、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，AI带来主要增量，其他下游呈现温和复苏态势。在国内头部晶圆厂新一轮扩产的背景下，看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件的投资机会，关注国产算力芯片。

对于国防军工板块，李晓星表示，板块估值处于历史底部，年内行业需求有望反转，订单逐步修复将带动产业链个股业绩修复。主要看好产业链中链长主机厂、航空发动机赛道，困境反转的导弹、信息化方向，以及卫星互联网、国产大飞机等新方向。

对于消费行业，他表示，春节旺季过后，需求疲软的压力仍然存在，今年展现出淡季更淡的状态。行业竞争加剧，企业加速分化，大部分行业和公司的业绩环比都有走弱迹象，市场预期进一步向下修正。短期内在内外风险下，红利因子仍然有效，消费中优质公司随着规模的增大，成长性有所下降，但分红率不断提升，价值开始凸显。