铝市动脉：价格脉动与供需博弈，多头领衔

铝2410合约今日高开震荡，收报19685元/吨，较前一日上涨70元/吨。

氧化铝主力合约2410冲高回落，收盘价4013元/吨，较前一日下跌94元/吨。

市场目前聚焦美国经济走向预期。美国7月CPI同比增长2.9%，低于预期的3%。9月降息几成定局，市场关注9月是否大幅降息。

美国8月10日当周初请失业金人数22.7万人，预期为23.5万人。7月零售销售月率为1%，预期为0.3%，基本面具有韧性，市场情绪向好。

本周四将公布美国首次申请失业金数据以及召开杰克逊霍尔会议，还将公布欧元区制造业PMI数据。

铝土矿复产暂无新进展，国内铝土矿库存走低，未来的供应增量依赖于新投产能的增长。

短期内几内亚雨季的影响显现，国内企业库存偏低，原料矛盾突出。

海外氧化铝成交量持续增加，缺口存在且发货困难加剧供需矛盾。力拓原计划9月复产或将推迟，国内氧化铝库存持续去化，去库斜率更加陡峭，三季度供需缺口仍存，四季度关注投复产落实情况，现货跟涨，价格区间为3950-4150元/吨。

8月19日，铝锭社会总库存为79.2万吨，去库1.4万吨，国内库存加速去化。

云南地区前期停槽产能已全部复产，产能利用率达到94%左右。

后期供应端净增量有限，铝初级加工品产量自7月初回升。

8月下游加工环节有所改善，除线缆板块外，铝型材板块也回暖，开工率稳定回升。前期价格下跌抑制了部分下游需求，价格稳定后入市补库。

观点：电解铝主力合约看多，区间19200-19800元/吨；氧化铝主力合约看多，区间3950-4150元/吨。